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从三岁腾讯到“一元仙股”映客只用了一年 2019-10-29 11:16:03   阅读3479

3700是盈科在香港的股票代码。2018年7月12日上市当天,冯友生向公众全面解释了自己的股票代码。“3”代表三岁的盈科,0700是腾讯的股票代码。冯友生当时视盈科为腾讯,三岁。然而,他的野心仅在一年内就消失了。

新闻稿发布前,盈科的股价为1.11港元,仅比1美元的湘股低11美分。在上市后的一年多时间里,盈科市值从5.48的最高点下跌了80%。如果股价肤浅,亏损是盈科最根本的现状。在8月底发布的业绩公告中,盈科经历了连续13个季度盈利后的首次亏损。2019年上半年,英科实现收入14.86亿元,同比22.81亿元下降34.9%。此外,英科上半年对母公司的净利润亏损达到2634.4万元。与去年同期母公司净利润9.59亿元相比,盈科的利润下降速度远快于其收入。

英科在财务报告中解释了这种情况。该行业的激烈竞争和直接广播业务主要业务收入的减少导致收入下降。损失是由于增加了资本投资,以建立产品矩阵、增加研发投资和扩大用户覆盖面。对于前一种解释,目前,除了直播游戏的两位数增长率之外,直播节目的收入确实有所放缓。

然而,我不同意后者无法收支平衡的原因。在过去的六个月里,我们没有看到任何产品层面的重大变化。直到今年7月,盈科才以8500万美元购买社交应用平台“吉姆”。然而,这笔投资不能成为盈科去年亏损的直接原因。

在相同的运营成本投入下,无法产生相同比例的利润。盈科一直遵循的盈利模式正在被打破。这是盈科亏损的直接原因。从观众收入结构来看,直播、广告等分别占94.9%、4.7%和0.3%,与以前相比结构变化不大。因此,英科抵御风险的能力非常差,这种损失的绝对比例也是由于直接广播带来的利润下降。当活跃用户的数量没有很大变化时,平台和锚是第一批感到温暖和寒冷的群体。作为现场直播的领导者,观众从未打破现场直播的现金流逻辑。无论观众是使用现场直播+还是现场社交广播+,观众都是不可动摇的,就像观众的基石一样。盈科的基石不再起作用了。

盈科在上线的第一年就盈利了,当时《斗鱼》和《虎牙》等平台仍处于亏损状态。然而,此后的利润额似乎决定了反射模式的上限。盈科2016年实现净利润5.68亿英镑。同年,宇都仍然亏损。盈科2018年盈利5.96亿英镑。虎牙首次盈利4.6亿英镑。宇都仍然亏损。宇都和虎牙今年的利润将会进一步快速增长,但反过来,第一个盈利的英科将会亏损。

现在看来,在整个泛娱乐直播领域,游戏直播已经逐渐发展成熟。虽然节目直播一度播出,但总体发展规模和现状都不如游戏直播。

没有人口红利后,英科面临着寻找新的增长引擎和没有大量资本投资的困难。财务报告显示,盈科的研发投资增加了70%以上。在我看来,这种力量太大,资本市场不允许,就像资本市场现在用脚投票支持英科的股价一样。大而全是英科自成立以来一直坚持的产品逻辑。然而,盈科正在改变思路,开始寻求垂直细分的突破。这就要求英科提高其运营效率,增加投入与产品的比率,并追求单个用户能够产生的价值,而不仅仅是一个毫无意义的活跃用户。然而,脱离免费娱乐环境的国内网民必须付出高昂的代价,这似乎是一对矛盾。

资料来源:donews

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